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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。
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! C4 L* d" o' t* f) Q他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：2 Z4 `7 N, S4 X' g, Y4 |
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🔹贸易问题：不要把贸易当武器" p; I4 ]7 K4 l5 R1 X
巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。7 R0 Z1 U% h0 W0 M( W
6 m- |# Q# q! B7 L( r+ x0 _8 t🔹日本商社股票：可能一直拥有 g5 J! ~3 i7 O4 e
巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”
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🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会3 V z6 L) E% `6 Z. a8 r& H
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。* Q: v- b' D- x" w
# z6 j* q2 e7 f! b: h+ [4 E🔹 公司太大反成负担
" o1 c& c3 n: ]8 S ?, k. R7 L他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。- L) Y6 V. Z8 n% Q; |" t
! I: G7 ~! K" G) |8 Y🔹 为什么不投房地产？
1 m9 E* q# c# D5 P" f( B2 |他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。+ ~2 o* W$ K/ l+ ~6 A1 f! ~7 S% y
3 q- d" ^* G2 ^6 o🔹 AI对保险业的冲击! X* Y# A# d5 ]" e/ ?7 e3 I
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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, I' O5 L0 _; L4 C) y🔹 美国不会一直这样低迷- N H! \) g/ K- |4 a* ^! p$ Q
巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。
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🔹 差点砸100亿，但还是忍住了; L0 ]$ w2 A9 \' l1 z
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”
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🔹 美元弱势与全球经济
3 K% k2 Y h: W5 a0 t K他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。
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🔹 不会乱投海外国家2 j, I3 p) r f, ^& c7 C, V4 q6 n
除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。
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5 `" Y- T. s7 e. W6 z🔹 为什么不跟私募抢寿险？7 Y+ r% i1 p3 p3 U0 N2 w
私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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🔹 年轻人如何培养投资思维？
. a; n b1 A" d X/ s- P$ Y6 O/ i巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”/ l a' t; [$ ?* X# x/ }* E& ^% U
~2 F* y3 z% n, \- s; A🔹 自动驾驶会改变保险业3 ?" f. e5 G8 k" E+ L1 B
贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。' J4 p, E# ^5 r" i- f# d1 B. D# T
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略6 A) N% Z2 {9 P( h: _, h0 x
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。: A( T" B# H! H3 b0 R
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🔹 能源行业需要“政企联合”
+ B9 }6 L3 m* ~+ I/ I巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。" Q0 w/ m% x+ C. I
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”5 t* |! f- g6 [) v# X: r
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。4 k. ~' T6 p% X7 I( `
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🔹 不会乱花股东的钱, D5 x- w' K) b1 e% b
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。! x6 x* F: f' k, S+ S! n2 j
3 L0 ^2 E+ o0 q+ Z$ h, ^2 l🔹 如何看待AI投资热？
1 _; B" u/ b6 z' [$ q他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。
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! d+ ?+ e- Y) _& S0 b- R🔹 政府赤字问题不能拖
2 C; c+ V4 b2 f% R& }) \他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。4 z( T1 K4 }% ?5 g8 s! B1 U5 r
9 X! O" p0 e! q! H. ?🔹 美国经济别变成“赌场经济”
4 c5 ?8 e; E% @/ j' W1 @" z6 @巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？- i8 y5 t6 W( J, X
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。+ \8 ]6 o8 b* m3 b" n
2 V# q. U+ A" n3 z# H6 C* E最后一刻：巴菲特正式宣布交棒
6 V6 B$ f9 M9 a/ d在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
